Benchmarking, na co si dát pozor

Investiční portfolio vám loni vyneslo 11 %. To zní dobře, že? Nebo snad ne? Odpověď není jednoznačná. V investování má fráze „vše je relativní“ důležitý význam. Pro jakéhokoliv specifického investora může 11 % znít dost dobře, nebo dost špatně, a to v závislosti na jeho očekáváních a cílech.

Benchmark je definovaný jako „standardní referenční bod, podle kterého lze porovnávat nebo hodnotit věci.“ Co se týče investování a benchmarků, vyvstávají dvě otázky: Používáme správný benchmark a používáme tento benchmark správně? Tyto dvě zdánlivě jednoduché otázky mohou zaskočit i ty nejzkušenější investory.

Máte ten správný benchmark?

Investoři mají sklony uchylovat se při hledání referenčních bodů pro svá portfolia k těm nejpopulárnějším tržním indexům. Toto ale často nemusí být vhodné. Například index S&P 500 je jasnou volbou většiny investorů, ale to neznamená, že se shoduje s cíli, preferencemi a tolerancí rizika konkrétního investora.

Porovnávání výnosů diverzifikovaného portfolia složeného z amerických dluhopisů nebo mezinárodních investičních fondů s S&P 500 je jako srovnávání jablek s hruškami. Lepší volbou by byl například Bloomberg Barclays Aggreagate Bond Index pro portfolio s americkými dluhopisy a třeba MSCI EAFE Index pro portfolia mezinárodních investičních fondů.

Správný benchmarking by měl směřovat ještě více do hloubky. Často je nutné využít benchmark „na míru“, který lépe zohlední investorovy cíle a složení jeho portfolia. Může se začít tím, že budete zohledňovat investice z té nejširší perspektivy (akcie vs. dluhopisy) a poté být ještě víc specifický: S jakými aktivy nebo jakým druhem aktiv chcete, aby byl výnos tohoto portfolia porovnáván? Jaké časové období je vhodné? Dalších pět let, kompletní tržní cyklus? Nebo celý investiční horizont?

Benchmarking je chápán investory jako vysoce důležitý nástroj, ale přesto jeho potenciálu většina z nich plně nevyužívá. Správný benchmarking hraje důležitou roli v investičním životě. V prvních stádiích benchmark umožňuje zvážit možné výnosy a výška rizika, kterou je nutné akceptovat, aby byly zisky dosaženy.

Benchmark umožňuje zhodnotit, jak dobře nebo špatně si vedete, a dá vám ucelenější představu o kvalitě investiční strategie. Správný benchmarking také umožňuje sledovat postup tím, že dává možnost hodnotit výsledky, klást důležité otázky ohledně průběhu portfolia a zajistit trvající soulad s cílenými zisky, které jste danému časovému období přiřadili, a porovnávat je s chováním trhu.