Investujte jako Petr Lynch (1. díl)

Kupujte jen to, čemu rozumíte, vždy se pořádně připravte a investujte v delším časovém horizontu. To jsou pravidla jednoho z nejúspěšnějších investorů světa, které si v trojdílné sérii článků rozebereme.

V osmdesátých letech se mladý portfoliomanažer Peter Lynch začal postupně stávat jedním z nejznámějších investorů světa, a to z prostého důvodu. Ve chvíli, kdy v květnu roku 1977 převzal podílový fond Fidelity Magellan (svou první práci v pozici portfoliomanažera), měl fond hodnotu 20 milionů USD. Svým úsilím učinil z tohoto podílového fondu jeden z největších na světě a dařilo se mu pravidelně překonávat trh a porážet světové indexy.

Lynch těchto výsledků dosáhl pomocí několika základních principů, které netají a naopak je rád sdílí se všemi. Peter Lynch pevně věřil, že jednotliví investoři mají vlastní výhody nad velkými institucemi, protože velké firmy by neinvestovaly (nebo nemohou) do menších společností, které teprve čekají, až jim analytici a podílové fondy začnou věnovat větší pozornost.

Lynchova filozofie

Poté, co jeho prvotřídní výsledky ve vedení Magellan Fund získaly na pozornosti, což se dalo očekávat napsal Lynch několik knih. Ty popisovaly jeho filozofii ohledně investování. Jsou to skvělá díla, ale jeho základní tvrzení může být shrnuto třemi hlavními principy: kupujte jen to, čemu rozumíte; vždy se pořádně připravte a investujte v delším časovém horizontu.

Kupujte jen to, čemu rozumíte

Dle Lynche jsou naším nejlepším nástrojem pro průzkum trhu oči, uši a selský rozum. Lynch byl pyšný na to, že spousta z jeho velkých akciových nápadů byla objevena tehdy, když se procházel uličkami v obchodě nebo když se bavil s přáteli a s rodinou. Všichni máme tu vlastnost dělat závěry z vlastních zkušeností při sledování televize, čtení novin nebo při poslouchání rádia. Když jedeme autem po ulici nebo na dovolenou, můžeme také nevědomky hledat další nápady na investice. Spotřebitelé koneckonců tvoří největší část domácího produktu ve vyspělých zemích. Jinými slovy, většina burzovního trhu je tu od toho, aby nám jakožto individuálním spotřebitelům sloužila. Pokud nás něco jako spotřebitele láká, mělo by to vzbudit i zájem o investici.

Vždy se pořádně připravte

Postřehy z první ruky a nepodložené informace jsou možná dobrý začátek začátek, ale po všech takových nápadech musí následovat podrobná analýza. Nenechte se zmást jednoduchostí strategie Petera Lynche. Co se provádění svědomitého průzkumu týče, důkladný průzkum byl základem jeho úspěchu. Lynch má několik základních hodnot, které musí platit u jakékoliv akcie, která je hodna nákupu:

• Procento prodeje: Pokud existuje nějaký produkt nebo služba, která vás zpočátku ke společnosti přiláká, ujistěte se, že tvoří dostačně vysoké procento z prodeje; skvělý produkt, který tvoří pouze 5 % objemu prodeje, bude mít pouze malý dopad na celkový hospodářský výsledek společnosti.
• PEG Poměr: Je to ukazatel očekávaného růstu zisku. Měly by se vyhledávat společnosti s rostoucími zisky a rozumným ohodnocením. Silná rostoucí společnost s PEG poměrem dvě nebo více má tento růst zisku už zakomponovaný do ceny akcie, čímž zanechává minimum prostoru pro omyl.
• Upřednostňujte společnosti se silnou likviditou a podprůměrnými poměry dluhů k vlastnímu kapitálu. Silné cash flows a rozumná správa aktiv dávají společnostem příležitosti ve všech typech tržního prostředí. Nízký poměr dluhů k vlastnímu kapitálu nesvazuje společnosti ruce v možnosti financování dalších projektů a dává tak prostor k potencionálu většímu růstu.

Poslat článek na e-mail

E-mail přijemce:	Váš e-mail: