Kolaps čínského developera Evergrande - dluhy a akcie

Čínský developer Evergrande je na pokraji finančního kolapsu. Jak velké jsou dluhy, jak reaguje Bitcoin, jaké by byly následky krachu Evergrande? I my jsme si položili otázky, na které hledá odpovědi světová ekonomická veřejnost.

Krach Evergrande? – Dluhy Evergrande – Propad akcií
Evergrande problém – China Evergrande Group
Nemovitosti Evergrande – Evergrande a Bitcoin

Foto: Pixabay

Evergrande developer - Evergrande krach

Čínský developer Evergrande stojí na pokraji krachu. Tato zpráva, která by ještě před pár týdny mohla na mnohé působit jako sci-fi, hýbe v září 2021 akciovými trhy. Bankrot největší čínské developerské společnosti by totiž mohl vážně poškodit ekonomiku země a v návaznosti na to i celého světa. Mnozí současný stav Evergrande přirovnávají ke kolapsu bankovního domu Lehman Brothers, jenž v roce 2008 odstartoval nechvalně proslulou globální finanční krizi.

V takové fázi se ale ještě kauza Evergrande skutečně nenachází. Sledujeme velkou krizi likvidity, k níž vedlo financování developerského rozmachu prostřednictvím půjček. Dluhy Evergrande nyní dosáhly obrovských rozměrů a firma - a s ní i trh s čínskými nemovitostmi, čínská a možná i celosvětová ekonomika - stojí na rozcestí. Je propad akcií konečný, nebo ještě kauza Evergrande nabere šťastný obrat? Podívejme se na celou situaci zblízka.

Evergrande Čína - Evergrande dluhy

Jsou obavy namístě? China Evergrande Group podle informací ze září 2021 dluží 305 miliard dolarů, což v přepočtu činí zhruba 6,6 bilionů korun. Takový dluh představuje zhruba trojnásobek českého státního rozpočtu.

Mezi věřitele developerské společnosti patří jak velké banky (je jich více než 170), tak i drobní investoři z řad obyvatel. Ti do firmy investovali především prostřednictvím dluhopisů, obdoby nám známých státních dluhopisů. O budoucnosti Evergrande má více napovědět právě to, jak se firma popasuje s termíny splatností těchto obligací.

• čtvrtek 23. září - 36 milionů dolarů z domácích dluhopisů
• čtvrtek 23. září - 83,5 milionu dolarů ze zahraničních dluhopisů
• středa 29. září - 47,5 milionu dolarů z dolarových dluhopisů

Ve čtvrtek 23. září vedení Evergrande oznámilo, že úroky z domácích dluhopisů uhradí včas. Tím ulevilo jak světovým hráčům, v jejichž očích došlo minimálně k oddálení globální krize, tak drobným čínským akcionářům. Zatímco my si můžeme koupit dividendové akcie na eToro na pár kliknutí, čínští obyvatelé se obchodování na zahraničních burzách účastnit nemohou a ve velkém tak investují právě do nemovitostí. V tuto chvíli ještě není jasné, zda developer Evergrande dokáže splatit také výnosy ze zahraničních dluhopisů. Jde o částku přesahující 80 milionů USD. Pokud tak Evergrande neučiní, má dalších 30 dní na řešení situace.

Evergrande akcie - Evergrande propad akcií

Možná jste se při kopírování obchodů na eToro setkali s tím, že akcie Evergrande se obchodují na hongkongské burze SEHK (Stock Exchange of Hong Kong). Na ni China Evergrande Group vstoupila metodou IPO v roce 2009. Vrcholu cena akcií dosáhla na podzim 2017 (31,55 HKD/akcii), loňský růst trval od března do července, kdy se hodnota zastavila těsně pod hranicí 26 hongkongských dolarů. V tu dobu na povrch vypluly první informace o možné finanční nestabilitě developerského giganta, cena akcií nabrala sestupnou trajektorii.

Během letoška jde pak přímo o strmý pád, který podporuje výprodej akcií velkých investorů. Například firma Chinese Estates jako druhý největší akcionář již prodala akcie za v přepočtu téměř 700 milionů korun a plánuje se zbavit veškerých svých cenných papírů Evergrande. Pozitivní zprávy dokáží zahýbat s cenou akcií i o desítky procent v rámci jediného dne. V celkovém náhledu jde však o nicotné pohyby; od loňského července akcie Evergrande ztratily 90 % ceny.

Momentální cena necelých tří hongkongských dolarů (~0,3 USD) je ještě nižší, než při vstupu na burzu před dvanácti lety. Graf z investiční platformy eToro zachycuje propad akcií Evergrande v roce 2021.

Zdroj: eToro, 23. září 2021

Evergrande problém, Evergrande obrat

Čeká Evergrande Group krach? Analytici pravděpodobnost odhadují na zhruba 50 %. Vedení společnosti připravilo krizový plán, díky němuž v horizontu dvou let dojde k odmazání zhruba třetiny současného dluhu. Má se tak stát rozprodejem dceřinných společností, které se kromě realitního trhu soustředí i na technologické, mediální, zábavní či elektromobilní odvětví.

Zásadním nedostatkem tohoto plánu je, že k prodeji dceřiných společností dojde nejdříve za několik měsíců. Kritickým nedostatkem likvidity však Evergrande trpí právě nyní. Nabízí se tak možnost zásahu čínské vlády? Tuto otázku si jistě pokládají i samy čínské vládnoucí elity, které by záchranou zadluženého subjektu vyslaly špatný signál k dalším podnikatelům v realitách. Dopady potenciálního krachu Evergrande jsou však i díky provázání s dodavateli a institucemi obrovské a způsobily by zemětřesení v celé čínské ekonomice. Takové by bitcoinové farmy uzavírající vláda jistě chtěla dopustit jen nerada.

S výnosy za rok 2020 v hodnotě 507,25 miliard čínských juanů (zhruba 73,5 miliard USD) patří Evergrande Group mezi 150 společností s největšími tržbami světa, jak je uvádí prestižní index Fortune Global 500. Rapidní růst aktiv v posledních letech stvrzuje, že Evergrande patřil k tahounům čínské urbanizace v třetím tisíciletí. Výprodej bytů pod cenou ve snaze rychle posílit likviditu by mohl splasknout čínskou realitní bublinu.

China Evergrande Group

Nejen nemovitosti. Jak už jsme nastínili, Evergrande Group podniká v celé řadě oblastí a zakladatel Sü Ťia-jin za čtvrtstoletí od založení firmy (dříve známé jako Hengda Group) vybudoval ukázkové impérium, které by mu bývalý prezident USA Donald Trump mohl závidět. V jakých odvětvích China Evergrande Group mimo jiné dále podniká?

• automobilový průmysl - vlastní 45 % v elektromobilce Faraday Future, investice do konkurenta Tesly Elona Muska Evergrande v roce 2018 vyšla na 2 miliardy USD
• sport - je většinovým vlastníkem fotbalového týmu Guangzhou F.C., vítěze asijské obdoby Ligy mistrů z roku 2013
• turismus a rekreace - společnost provozuje síť vlastních zábavních komplexů, další jsou ve výstavbě
• zdravotnictví - sekce Evergrande Health provozuje nemocnici v Hainanu i řadu ozdravných zařízení s názvem Evergrande Health Valley

Evergrande nemovitosti

Developer Evergrande Group vlastní na 565 milionů čtverečních metrů pozemků. Své developerské projekty realizuje ve 22 městech, mezi nimiž nechybí Guangzhou, Nanking, Shenyang, ale ani také s koronavirem covid-19 spojený Wuhan. Projekty Evergrande pomáhaly těmto městům stát se multimilionovými metropolemi s moderním zázemím a infrastrukturou.

Pokud jde pouze o nemovitosti, Evergrande je vybudovala ve více než 170 čínských městech. Je považována za druhého největšího developera celé kontinentální Číny, investice do nemovitostí a realit zprostředkovala desítkám milionů klientů. Právě tento sektor je přitom tahounem čínského růstu, nemovitosti se na místní ekonomické produkci podílejí téměř 30 %.

Evergrande Bitcoin

Možný krach Evergrande stlačil dolů nejen cenu akcií společnosti. Propadla se i hodnota čínského juanu, pokles hlásí i světové burzy. Přímý vliv má nejistota okolo dluhů Evergrande také na hodnotu Bitcoinu, která se v úvodu týdne propadla o téměř 20 % oproti víkendovým hodnotám. Kritické bylo především úterý 21. září, kdy se kryptoměna Bitcoin obchodovala i za částku těsně pod čtyřiceti tisíci dolary. Ještě v sobotu byl přitom BTC k mání za 48,5 tisíce USD za minci.

Vyjádření developera Evergrande o dohodách s částí věřitelů v druhé polovině týdne situaci uklidnily na více frontách včetně té kryptoměnové. Kdo chce koupit Bitcoin na největší kryptoměnové burze Binance, aktuálně zaplatí 44 138 USD/BTC. Trh bude na zprávy ohledně Evergrande problému reagovat i nadále, stejně tak budeme situaci sledovat i my.

Poslat článek na e-mail

E-mail přijemce:	Váš e-mail: